管清友：区块链技术和投资心态都还不成熟 – 氢云资讯 H2 TMT - 前沿科技新三观：深度观察 · 独到观点

如是金融研究院院长、原民生证券副总裁管清友近日在上海科技金融博物馆开馆仪式上表示，区块链技术及其商业模式的成熟可能还需要一些时间，此外我国风险投资行业对于科技投资的心态也不成熟。

对于国家决策层日前关于发展区块链的积极表态，管清友认为，这体现了领导层对区块链技术和科技的重视，以及推动科技发展，实现科教兴国战略的决心和行动。

他同时提醒资本市场及区块链业界不必过于激动：“因为下一次学习的内容可能就不是区块链了，就要轮到别的领域高兴了。”

区块链十年：除了比特币一无所有

管清友表示，区块链十年可谓波澜壮阔，但从历史的眼光来看，其发展与其他新技术或许并不会有显著不同——开始有很大泡沫甚至很多骗子，有信仰的形成及挫裂，最后大浪淘沙。

中国区块链应用研究中心常务理事任凯更是直言：区块链十年除了比特币一无所有。也就是说，比特币是区块链唯一的成功应用，除此之外区块链尚未找到其他成功应用。

任凯表示，比特币总市值在2000亿美元左右，如果把它和全球上市公司比较，其2019年的市值可以排到第40位，从这个角度来看比特币显然是成功的。然而，自中本聪创造比特币，十年来人们尝试了很多其他区块链的应用，如供应链金融等，但都不成功。

除比特币之外，区块链并不成功，究其原因主要有两点。

第一，技术上区块链未能构架起底层系统。比特币以非常巧妙的机制构建了陌生人的信任机器，也是一条公链。但当人们想创造另一条像比特币一样的公链的时候，遇到了很多问题。

第二，市场层面区块链难与产业结合。比特币的成功在一定程度上是因为它是纯线上的，但区块链要与现实世界结合就会出现非常大的问题。关键在于，区块链只能保证链上的信任，一旦区块链和现实结合，这个结合点上就容易造假。

管清友从资本角度认为，区块链的未来发展离不开正确的投资心态。

他指出，中国做技术投资和科技投资的心态成熟度不如欧美国家。中国的投资人已经非常习惯于赚快钱，但这样的所谓风投已经不是风投，而是变相的银行贷款。真正愿意承担高风险，从而博取高收益的投资人可谓屈指可数、凤毛麟角，而这对技术的发展非常不利。

“正常的风险投资应该有去博取所谓‘冒险的奖赏’的心态和行为，而现在就我所见，很多这类投资还远远达不到这个要求”，管清友说。

他认为，经济学研究成本和收益，但一个很大的问题在于，这样的思维无法支撑科技创新。因为如果按照成本和收益计算的话，是永远不可能产生创新的。区块链的发展源于一群极客的信仰，比特币甚至是中本聪出于对传统主流货币体系的一种反动而诞生的。

管清友强调，区块链的诞生其实和成本收益没有关系，而这恰恰是经济学投资理论所缺乏的，也恰恰是风投应该要做到的。

任凯认为，区块链的未来有三大趋势：全球化、线上化、通证化。

首先，区块链是全球化的。有很多技术是国与国的竞争，但区块链不是。在区块链网络里参与者是不分国别的，这对中国来说或具有重大战略意义。

众所周知，全球金融系统被欧美国家把持。而互联网领域的全球化企业也多为美国公司，如Facebook和Google。因此，未来如果区块链能由中国发展起来，中国就会有引领新技术机会。但需要指出的是，区块链天然是全球化的，成为领导者并不意味着成为控制者。

第二，线上化意味着未来区块链很有可能是线上世界的基础设施。人类从工业文明到信息文明，创造的一个非常重要的东西就是线上世界，未来将有很多新的平台都是纯线上的应用。

在原子世界（现实物理世界），很多规则是法律规定的。但到了线上文明，会形成新的规则，也就是“代码即法律”。而区块链就是线上的制度，未来可能是纯线上世界的基础设施，也是法律规则。

第三，通证化，也是争议点所在。对于近年来出现的区块链泡沫，甚至是很多骗子，监管层的主要态度是一刀切，即主张无币区块链，而涉及币的都是骗子。

但我们也要看到，区块链诞生之初，中本聪把通证激励结合了早已存在的分布式账本和加密算法，才形成了比特币。可以说，通证是区块链的灵魂。

未来区块链的发展有两个方向，第一个方向是做无币区块链，第二是允许有币，但要把币监管起来。币在区块链上可以扮演多重角色，甚至是区块链的灵魂。如果在监管上能把币管理好，可能是一个更好的方向。